Por que você não deve correr para o topo

Jul 10, 2023

Houve um tempo em que os juros da Conta Especial eram de 5,91%.

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Se você está lendo este artigo, é provável que já saiba que a taxa de juros do CPF da Conta Especial atingiu 4,01%. A última vez que nossa Conta Especial pagou uma taxa de juros mais alta, minha mãe era mais jovem do que eu hoje. Para ser exato, isso foi em janeiro-junho de 1999 – quando nossa SA pagava 5,91%.

Ao longo dos anos, temos sido grandes fãs do conceito 1M65 – uma maneira descomplicada para os casais de Cingapura aproveitarem o sistema CPF para se tornarem milionários. Portanto, pode parecer contraditório agora ler um artigo sobre por que podemos pensar duas vezes, ou até cinco vezes, antes de correr para recarregar nossa Conta Especial para a taxa de juros mais alta.

Sim, você leu certo.

O spread entre a taxa de juros da Conta Especial do CPF e outros investimentos com juros de risco mínimo ou sem risco semelhante é menor hoje.

Para exemplificar, comparamos as taxas de juros da Conta Especial do CPF com a sem risco oferecida hoje em relação a dois anos atrás. Como substituto, tomaremos as Notas do Tesouro do Governo de Cingapura (T-bills) como as taxas de juros sem risco que todos podemos acessar prontamente.

Fonte: MAS

Claramente, os spreads hoje (ou seja, 0,16% aa) são muito mais estreitos em comparação com dois anos atrás (ou seja, 3,7%). Isso nos leva ao próximo ponto.

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A Conta Especial do CPF costuma ser vista como um método descomplicado de aumentar nosso pé-de-meia para a aposentadoria. Devido ao ambiente de aumento das taxas de juros, existem outros investimentos relativamente tranquilos e de baixo risco que pagam perto de 4% – sem prender irreversivelmente nosso dinheiro no sistema CPF.

Por exemplo, títulos do governo de Cingapura, como T-bills de 6 meses e T-bills de 1 ano, e até mesmo os títulos de poupança de Cingapura (SSB) são boas oportunidades. Outros investimentos relativamente seguros incluem depósitos bancários fixos, tentativas de hackear contas de poupança com juros altos e contas de gerenciamento de caixa oferecidas por corretoras e consultores robóticos.

Além disso, você sempre pode fazer recargas de CPF se as taxas ficarem mais atrativas. Nesses casos, porém, outros produtos que não bloqueiam suas economias também oferecerão taxas de juros mais altas.

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Conforme mencionado, a recarga do CPF da Conta Especial é um processo irreversível. Estamos presos às taxas de juros da Conta Especial – quer continue subindo mais alto ou fique perto da taxa de 4,0%.

Especialmente para os cingapurianos mais jovens, que podem ser inexperientes em investimentos, fixar-se em 4,0% pode, sem tentar diversificar para o mercado de ações, gerar um retorno geral pior. Existem muitos estudos que retratam retornos superiores no mercado de ações – de cerca de 6 a 7% aa – no longo prazo.

Também podemos estar tirando o fluxo de caixa disponível que podemos usar para iniciar um negócio se surgir a oportunidade. Tal esforço pode render retornos muito maiores, não apenas monetariamente, mas satisfação na vida.

Por fim, ao adicionar fundos ao sistema de CPF, também estamos à mercê de qualquer mudança de política. Não estamos tentando fazer medo aqui. Tudo o que estamos dizendo é que as políticas podem mudar por motivos muito válidos, como o aumento da expectativa de vida e a aposentadoria mais tarde.

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Enquanto os atuais 4,01% aa representam um aumento muito insignificante na taxa de juros da Conta Especial, a realidade é que as taxas podem subir, especialmente em um ambiente de taxa de juros crescente. Afinal, houve um tempo em que a Conta Especial pagava 5,91% aa (jan-jun/1999) e até 6,5% aa (jan-fev/1986).

Essa é potencialmente uma razão atraente pela qual podemos estar pensando em despejar nossas economias no esquema do CPF.